記者: 白俠敏 馮家麟 黃淑君
日本經濟因疫情持續低迷，加上聯儲局加息及日本央行仍保持寬鬆貨幣政策，日圓跌至24年低位。日本央行雖然動用外匯儲備以圖挽救日圓匯價，但只能稍為穩定市況。Pingpong首席營運總監陳健豪預測，聯儲局未來會加息至4厘水平，相信日圓跌勢將減弱，投資者如買入小量日圓用作旅行等實際用途是好時機。此外，有分析認為，日遊旅客不會因日本企業加價而卻步，因為三年疫情的壓抑令遊客出遊，不再關注價格問題，有助刺激日本經濟。
日圓弱勢持續 料短期不會再跌
聯儲局於去年9月22日第五次宣布加息，美元兌日圓一度跌穿142。為穩定匯價，日本政府聯同央行採取果斷措施，斥資3萬億日圓（約207億美元）同等的外匯儲備買入日圓穩定匯市，相隔24年首次干預匯價，令日圓徘徊145附近（截止2022年10月初）。當問到現時日圓位於24年來最低位，是否見底時，陳健豪指出，日圓年初在115水平，隨聯儲局加息步伐加快， 跌至140水平，半年狂瀉25%，情況較為罕見。
陳健豪又補充，今年外匯市場比較波動，因2008年美國金融海嘯後，聯儲局及各地央行進行QE貨幣政策，當時已有經濟學家預料各國會出現惡性通脹，而歐債危機、英國脫歐、疫情等因素，令息口長期維持在低水平，通脹難免出現。
陳健豪表示，投資者常用套息交易投資匯市，市道好時會借低息貨幣，買高息貨幣，不斷重複可賺錢。若日圓要升值，背後契機將會是發生金融市場的突發事件，例如，市場逆轉需要避險，投資者需要將高息貨幣全部平倉轉去零息的日圓。
料央行加息無望
陳健豪又認為，短期日圓已見底，再跌20%似乎不可能，而且一旦再大幅下跌，會令貿易爭拗升温，油、能源及食材等入口商成本增加，引發更多爭論。其次，央行干預會給予投資者壓力，令投資者短期內卻步及處於觀望狀態，不敢再沽空日圓。
多年來，日本已故前首相安倍晉三，以及日本央行行長黑田東彥，都堅持寬鬆貨幣政策，原因是日本經濟持續疲弱，早在90年代初發生的房地產泡沫爆破，令日本人長期負債，而人口老化問題亦導致生產及消費力較低，一旦加息，會令日本的消費力越來越弱，增加市民負債。
東亞銀行財富管理處高級投資策略師黃燕娥表示，日本央行出手干預匯市，亦只是減慢日圓下跌速度，治標不治本。但是，她認為日圓貶值亦有刺激出口的好處。她認為，央行再次出手干預匯市機會不大，因需大量資金。
此外，陳健豪認為，雖然日本通脹相對低，但加息條件不高，三十年貨幣政策都維持零利息，導致日圓走軟。他認為，走軟是自九十年代的通縮狀態及日本負債沉重導致。現時日本國債佔比國內生產總值（GDP）超過200%，如「爆煲」後果不堪設想。而且日本自美國金融海嘯後，跟隨國際步伐，以量化寬鬆（QE）的貨幣政策為主，國債多數回到政府手上，政府買自己國家的債務，不需額外出錢支付利息，因此無加息誘因。
金融海嘯後遺 匯率上升需待契機
陳健豪又補充，今年外匯市場比較波動，因2008年美國金融海嘯後，聯儲局及各地央行進行QE貨幣政策，當時已有經濟學家預料各國會出現惡性通脹，而歐債危機、英國脫歐、疫情等因素，令息口長期維持在低水平，通脹難免出現。
陳健豪表示，投資者常用套息交易投資匯市，市道好時會借低息貨幣，買高息貨幣，不斷重複可賺錢。若日圓要升值，背後契機將會是發生金融市場的突發事件，例如，市場逆轉需要避險，投資者需要將高息貨幣全部平倉轉去零息的日圓。
日遊放寬 港人「回鄉」有望
日本去年9月份，東京消費物價整體及核心指數(CPI)按年上升2.8%，已超過央行制定的2%目標，為2014年來最大增幅，但相比歐洲國家通脹仍較低。由於日本企業材料大部分來自國外，成本壓力不斷擴大，商人難免會將價格轉嫁至消費者，產品紛紛加價。加上日本當局開始全面放寛海外入境政策，即使旅客的酒店及機票加價幅度超過2成，仍有遊客願意前往。黃燕娥稱，疫情壓抑太久，日遊人士未必會理智消費，就算機票、酒店及物價上漲，都會選擇去日本旅遊。根據國泰航空數據，因去日本港人人數增加，計劃加開逾200班客運航班前往亞洲航點及長途航點，其中往返東京成田及大阪的航班將增至43班及50班，有利刺激當地經濟。
